重慶水務集團股份有限公司（以下簡稱重慶水務）今日刊登首次公開發行A股股票的招股意向書，擬發行5億股。這標志著我國西部水務龍頭企業將正式登陸A股，為國內證券市場再添藍籌股。

　　主營業務經營穩健

　　重慶水務，作為重慶市最大的供排水企業及重慶市政府八大建設性投資企業之一，擁有自來水廠28個和污水處理廠35個，占有重慶市90％的自來水處理能力和全市97％的污水處理能力，服務于重慶市34個區、縣，供水業務服務區域326.4平方公里，服務人口397.2萬人；污水處理服務區域755.2平方公里，服務人口891.3萬人，肩負著重慶市人民的用水安全和三峽庫區的環境保護重任。

　　據了解，重慶水務的業務主要由三大塊構成，供水業務、排水業務、工程施工以及其他業務。

　　其中，重慶水務的供水業務包括從水源取水、自來水凈化到輸水管網輸送的完整供水業務產業鏈。公司目前所生產的自來水主要用于滿足重慶市主城區 （不含市政府已授予公司合營公司重慶中法供水有限公司特許經營區域范圍）及萬盛區等在重慶市政府所授權的供水特許經營區域內的生活用水、工商業用水及其他用水的需要。

　　資料顯示，截至2009年6月30日，重慶水務供水服務區域約326.4平方公里，服務城鎮人口約397.2萬人，在重慶主城區市場占有率約為66％，在重慶市場占有率約為39％。

　　重慶水務第二大業務為排水業務，公司所從事的排水業務包括從城市污水管網所收集生活污水、工商業污水、雨水及其他污水進行無害化處理，并將符合國家環保標準的污水排入河流的污水處理全過程。公司從事的污水處理業務主要用于滿足重慶市主城九區 （不含市政府已授予重慶中法唐家沱污水處理有限公司的特許經營區域范圍）及萬州區、涪陵區、長壽區、萬盛區、南川市、忠縣、武隆縣、巫山縣、墊江縣、合川市、江津市、潼南縣、彭水縣、梁平縣、永川市、銅梁縣、大足縣、城口縣、奉節縣、巫溪縣、開縣、云陽、豐都、石柱縣等公司在重慶市政府所授權的排水特許經營區域內，對污水進行凈化處理，使之符合環保要求，保護長江上游及三峽庫區的水體安全。

　　重慶水務除上述供排水業務外，還經營著工程施工業務以及其他業務。工程施工業務主要由公司全資子公司重慶市公用事業建設工程公司經營，主要從事市政公用工程、機電安裝工程、房屋建筑工程等相關業務。其他業務包括材料銷售、管道安裝、水表安裝等收入，主要來自本公司全資子公司重慶市自來水有限公司。

　　業內人士指出，重慶水務地處直轄市重慶，同時公司也是最大的現代化水務公共服務商之一，是唯一一家壟斷省級區域水務市場的水務企業，承擔三峽水體治理的最大企業集團，公司的三大業務經營穩健，各項優勢明顯。

　　行業壁壘的優勢

　　重慶水務作為最大的現代化水務公共服務商之一，唯一一家壟斷省級區域水務市場的水務企業，離不開公司在長期發展中積累的三大優勢。

　　重慶水務具有行業壁壘優勢。據悉，國家倡導水務行業引入市場機制，目前，水務行業已被列入市場準入行業。但是由于該行業的特殊性，使得進入該行業仍然存在政策、地域、資金等障礙，這也就形成了行業的壁壘。

　　首先是政策壁壘。水務行業關系國計民生和生態環境安全，進入該行業需要符合資質要求。目前政府普遍采取區域內特許經營的方式對進入水務行業的企業進行管理和限制。水務公司的投資主體、設立標準、建設規劃、設施標準、運行規則、收費標準、安全標準、環保標準等均需要取得政府有關部門的批準。政府部門對水務企業的資質管理和特許經營管制構成了進入水務行業的政策壁壘。

　　其次，地域壁壘。水務行業是一個自然壟斷的行業，具有較強的地域性特征。自來水廠和污水處理設施作為一個地區的基礎設施，按地域供求關系分布和設計，政府不允許地區供排水設施形成較大的過剩產能。地域性限制對其他投資者進入本行業構成制約。

　　最后是資金壁壘。水務行業屬于資本密集型行業，具有一次性投資規模大、投資回收周期長的特點。新建大型供水或污水處理設施，往往需要數以億計的資金投入，這些因素提高了水務行業的進入門檻。

　　業內人士指出，企業擁有各種壁壘相當于有了自己的 “護城河”。因為競爭中保持優勢地位十分艱難，而擁有護城河的企業往往能在激烈的競爭中保持增長，這也是企業的核心競爭能力。

　　不斷研發和創新技術優勢

　　重慶水務具有75年以上自來水生產和10年以上污水處理經驗，技術實力雄厚。自來水出廠水質合格率達100％，管網水質合格率在99％以上，均優于水質合格率95％的國家標準；污水處理后水質達到國標一級B標準，污水處理達標排放率在95％以上。水質位居全國47個大中型城市前十位、位居直轄市第二。

　　據了解，重慶水務的自來水生產和污水處理工藝技術總體上達到了國際或國內先進水平，擁有一套完整的水質檢測和監測系統，并被授權設有國家水質監測中心重慶市水質監測站。重慶水務，出廠水水質合格率達100％。在2005年4月建設部公布的36個重點城市飲用水水質抽查中，重慶市主城區出廠水和管網水的飲用水水質位于前9個城市之列。

　　同時，重慶水務成立以來實施的科技興司戰略，給公司的下一步發展提供了可靠保障。公司采用成立專項課題組或廠校聯合的方式，落實科技開發專項資金，加大科技投入和創新力度。

　　近年來，重慶水務實施的科技興司戰略，一是完成了歷時兩年的“重慶水司水處理中鹵代烴污染情況及成因分析”的課題研究，并通過了專家組的鑒定。該課題為重慶市自來水公司有效防止鹵代烴污染提供了技術支持。二是與重慶大學一起，共同研發完成了“自來水管線泄露智能控測定位系統”。三是與中國移動、愛立信公司一起完成了應用移動通訊技術GPRS遙測端機和調制解調器研發，現已進入市場開拓階段。四是與重慶市智能水表公司一起完成了GPRS大口徑網絡水表的研發工作。上述科研成果已全部用于企業的經營管理。

　　業內人士指出，重慶水務不斷研發和創新優勢提升了公司的綜合實力，促進了公司的科技進步與發展。憑借一流的技術、質量、服務和財務實力，公司充分發揮商務部批準的第一家面向全國的中外合資水務投資平臺功能，抓住西部大開發、城鄉統籌一體化及成渝經濟特區等建設的機遇。

　　財務優勢突出

　　近三年來重慶水務保持了快速成長，主營業務收入年復合增長率達16.16％，主營業務利潤逐年上升，2009年主營利潤達到13.94億元，凈資產收益率達到14.51％，內生成長性突出。

　　重慶水務業務涵蓋了供排水一體化、產業鏈完整，具有投資、設計研究、建設、工程監理、運營、設備制造、水質監測等業務。經過多年努力，供排水網絡基本覆蓋重慶市域。同時，公司廠網一體化，擁有1700千米的自來水管網及1099千米污水廠管網，使得公司提升污水廠的效益，具有主動性、不會受到他人牽制，促進新老水廠之間的有效平衡，使得新建水廠的超前度降低，可更好更快地發揮新水廠的經濟效益，協同效應強，自然壟斷性高，現金流更好。

　　這也歸功于重慶水務財務運作出色，凈資產由成立初的6.88億快速發展到71.6億，增長近10倍；債務結構優化，曾發行中國水務行業第一只企業債券；并先后爭取了還貸年限長、利率低的世行、日元貸款到位資金16億元人民幣。與美國高盛公司合作開展120億日元債務外匯調期保值業務，規避了匯率風險，節省了財務費用。截至2009年年底，公司資產負債率為40.8％，流動比率、速動比率保持3倍以上，創造了良好的債務融資環境。

　　同時，憑借跨國集團和中央企業先進經驗，已建立了集團決策支持型財務智能控制 （FIC）系統，是國內水務行業第一家集“核算、資金、預算、決策”于一體的現代財務智能系統、是國內第一家非金融企業運用指紋身份認證技術實現關鍵環節的控制，該系統安全度為銀行級。

　　募集資金有助提高競爭力

　　重慶水務，充分發揮規模化經營優勢，以重慶“一小時經濟圈”、“渝東南、渝西北經濟帶”為重點服務市場，以城鄉供水、污水處理及項目建設為優勢業務，全面提升公司水務綜合服務功能，通過不斷新建、并購擴張，持續提高集團供、排水服務規模與市場占有率；通過培育相關延伸產業，使供、排水主營業務，上、下游延伸業務等相關業務初步形成合理的多元化產業格局；從總體上實現公司規模與效益的良好增長，并通過持續改革與發展，將公司改革轉型為營運科學、技術領先、服務一流、發展快速、效益良好的現代化水務企業，成為國內最強最大的綜合性水務服務商。

　　國家高度重視水務企業及三峽庫區的發展，對水務未來發展和三峽庫區環境提出了明確目標。重慶水務本次擬公開發行50000萬股A股，此次募集資金投資項目也將緊緊圍繞三峽庫區污水處理和重慶市供水業務的生產能力建設，進一步提升公司綜合實力和盈利能力。

　　重慶水務表示，此次募集資金投向于三峽庫區及影響區污水處理項目、重慶市供水項目。具體來說，預計募集資金擬投資項目正式投產后可為公司新增自來水設計生產能力39.50萬立方米/日；新增自來水輸配水設計能力5萬立方米/日；新增污水處理設計能力24.50萬立方米/日。募投項目投產后將擴大本集團現有供排水生產處理能力，提高本集團營運發展能力，進一步發揮本集團供排水一體、廠網一體、產業鏈完整的競爭優勢。

　　業內人士表示，此次投資的項目有助于提高三峽庫區水質，改善三峽庫區自然環境。同時，投資項目將有利于增強本集團的供排水綜合能力，符合本集團做大做強供排水主業的發展戰略，有利于本集團充分發揮規模化經營優勢，擴大服務規模，全面提升本集團水務綜合服務能力，積極向現代化水務企業轉型，實現本集團成為全國最具影響的水務企業之一的經營目標。