在中國歡度春節之際，世界經濟論壇也在瑞士知名的溫泉和滑雪勝地風光旖旎的達沃斯鎮舉行。有來自各國的40多位領導人出席，達沃斯論壇被譽為“非官方的國際經濟的最高級會議”。

   達沃斯論壇09年年會報告指出，全球將在20年內陷入“水資源破產”(WaterBankruptcy)的困境。除了加劇水源爭奪，世界也會失去數量相等于印度和美國谷類收成總和的作物。糧價將因此暴漲，水也會變得比油更有投資價值。

    報告指出：為了提供水源給蓄水池及農業灌溉，世界各地的約70個主要河流水源目前已幾乎完全耗盡。但至今，許多地區的水源價格仍偏低，而水資源也經常被浪費或過度使用。在未來，全球若是繼續運用像過去一樣的方式來管理水資源的話，整個經濟網絡將會陷入崩潰。

    報告也指出：由于能源生產過程中也需要用到大量的水，因此隨著能源需求的增加，水的消耗量也會跟著上升。目前在美國和歐盟，能源生產所占的水消耗總量分別為39%和31%，而食用水只占了3%。但美國的能源生產的需水量預計將增長高達165%，歐盟則將增加130%。這將對農業需水量造成極大壓力。

    事件評述：

    近年來，人類開始越來越重視生存環境的問題，全球水資源的惡化是其中一個重大問題。本次的世界經濟論壇將“水危機”問題提到了前所未有的高度，“20年內陷入水資源破產”、“水比油更有投資價值”。鑒于水與能源之間的密切關系，水價與能源價格的螺旋式的上漲是可以預見的。中國的水資源的稀缺及惡化情況可以參見我們《2009年水務行業投資策略：萬里冰雪藏不住，一江春水涌上來》。

    從水危機的角度，我們認為經濟的衰退并不能也不應該延緩理順水價問題的步伐。最好的時刻也許正是在于經濟即將復蘇，而通脹尚未出現的時期。

    在價格的漲幅關系上，我們維持策略報告觀點，居民用水價格漲幅要快于國民人均收入增速。從節約用水角度，要提高目前單位GDP用水成本，工業用水價格增速要高于通脹水平和GDP增速。

    從環節上看，水資源費漲幅將高于供水環節。供水行業基本上從成長期邁入成熟期，但中國管網建設仍較落后，這個環節理應獲得政策傾斜。此外，根據我們09年水務策略報告觀點，我們認為污水處理處于成長期，再生水行業處于萌芽期，兩個子行業存在較大的發展空間。從水污染和可回收利用方面，在全球水資源惡化的情況下，污水處理技術及再生水技術也將受到一定的政策傾斜，推動污水處理技術和再生水技術的發展也是一個戰略性問題。A股上市公司中創業環保(600874)擁有自己的博士后流動站，在污水處理技術及再生水技術方面處于國內較為前列水平。

    目前的水務行業的股價部分反映了水價上漲預期和水務行業的防御性，我們對行業保持謹慎樂觀。A股市場，我們維持南海發展(600323)增持評級，創業環保(600874)謹慎增持，首創股份(600008)經歷08年業績低谷，預減在預期之中，給予謹慎增持。