NB-IoT標準刺激智能表滲透率上升,智能表龍頭新天首先受益。1)智能表滲透率上升:從調(diào)研數(shù)據(jù)來看,存量水表中智能表占比10%,燃氣40%~50%,供暖80%,電表占比比較高。我們所常見的抄電表、抄水表,需要很低速率,幾K的速率傳輸,但是要保持常態(tài)的連接,需要用到窄帶蜂窩物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。-IoT標準出臺后,智能表滲透率有望快速提升。2)智能表龍頭新天科技:新天科技是智能表上市公司中,罕見的同時擁有智能水表、智能熱量表、智能燃氣表、智能電表生產(chǎn)能力的企業(yè);也是罕見的純智能表企業(yè)(沒有傳統(tǒng)機械表業(yè)務(wù))。

擬募資7.8億,推進智慧水務(wù)、智慧農(nóng)業(yè)節(jié)水云平臺項目。1)發(fā)行數(shù)量和價格:本次增發(fā)不超過9000萬股。定價基準日為發(fā)行期首日。2)募投項目:募資不超過7.8億元,用于智慧水務(wù)云平臺項目(2.8億元)、智慧農(nóng)業(yè)節(jié)水云平臺項目(1.8億元)、互聯(lián)網(wǎng)+機械表升級改造項目(1.8億元)、移動互聯(lián)抄表系統(tǒng)研發(fā)(1.2億元)。現(xiàn)已過會,在等批文。3)智慧水務(wù)項目:運用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)全面采集供水系統(tǒng)信息,降低漏損率和產(chǎn)銷差,提高生產(chǎn)效率。總投資2.8億元。建設(shè)期2年,項目投資內(nèi)部收益率為27.69%(稅前),投資回收期3.92年(稅前)。4)公司智慧農(nóng)業(yè)項目:新天科技智慧農(nóng)業(yè)節(jié)水云服務(wù)平臺,采集氣象、土壤、作物等情況,精準灌溉施肥。項目總投資1.8億元。建設(shè)期2年,項目投資內(nèi)部收益率為20.16%(稅前),投資回收期5.08年(稅前)。創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)+機械水表,掀起智能水表革命。互聯(lián)網(wǎng)+機械水表利用機械水表,加裝微型攝像鏡頭,拍照讀取機械水表的字輪實現(xiàn)智能表功能,成本僅為智能水表的一半;現(xiàn)場加裝只需一分鐘時間。

投資建議:維持增持評級。預(yù)計16、17年凈利潤預(yù)計達到1.3、1.7億元。目前備考市值61億元。NB-IoT標準刺激智能表滲透率上升,智能表龍頭新天首先受益。擬募資7.8億,運用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù),推進智慧水務(wù)、智慧農(nóng)業(yè)節(jié)水云平臺項目。基于此,維持增持評級。  來源：騰訊財經(jīng)