投資要點

　　事件：（1）8月6日，國家發改委及住建部修訂印發《城鎮供水價格管理辦法》和《城鎮供水定價成本監審辦法》，明確了城鎮供水的定價方式以及成本核算方式，兩辦法將于2021年10月1日正式施行。

　　（2）8月16日，上海發改委決定于8月31日召開居民聽證會，調整居民階梯水價：第一階梯水價從3.45元/m³調整至4.09元/m³，其中供水價格為2.27/m³，應繳污水處理費1.82/m³，第一階梯水價上漲約18.5％。

　　水價現狀：我國水價遠低于世界平均水平，兩辦法為供水企業提高水價提供了契機。兩辦法提出建立健全“以準許成本加合理收益”為核心的定價機制，困擾供水企業多年的水價問題終于迎來了曙光。我國水價只有美國的12％左右，新加坡和以色列的1/4，提高供水價格有利于激勵供水企業提升供水質量，促進節約用水價格機制形成。兩辦法也指出供水企業降本增效、降低管網漏損率、提高管理效率。

　　水價提高大大豐厚了水廠利潤水平，為水管網智能化改造提供資金：新價格體系給予供水企業準許收益率，大大促進了其對水務信息化改造、水務智能化改造的資本開支。以上海為例，上海市屬供水企業日供水量在794萬噸，如果水價平均提高0.5元/噸，全年利潤增厚約15億元。上海地區規劃“十四五期間”，將加快推進水廠深度處理改造，同步完成2000公里老舊供水管網更新改造，加強原水、出廠水、管網水和二次供水環境全過程水質管理，提高居民飲用水水質。

　　我國供水管網智能化改造進程悄然而至，水務公司建設智慧水務的訴求極強。我們觀察到智慧水務建設已經成為行業共識，究其原因，主要是2方面。（1）水務系統信息化改造確實能降本增效，解決自來水公司痛點。以漏損管理解決方案為例，我國自來水管網的漏損率高，傳統的解決漏損只能通過聽漏工人夜晚去聽的方式，而智能化建設后，通過DM分區管理、GIS、物聯網等技術將水流水壓數據傳到中臺進行數據分析建模，可以精準有效定位漏損位置，漏損率的降低直接豐厚了供水企業的利潤；（2）城鎮化水平的提升也必然帶來水管網建設投資的加大，十四五期間農村飲用水建設也為行業加速發展提供了重要驅動力。

　　標的：建議關注智慧水務行業和智慧水表行業的投資機會。建議關注智慧水務龍頭威派格（公司深耕智慧水務全產業鏈布局，擁有超強的渠道力）、和達科技等，智慧水表龍頭邁拓股份（超聲波水表行業龍頭）、寧水集團、新天科技等