12月1日起，寧波居民用水價格正式調整為每立方米2.75元，并將在明年7月1日調整至3.20元。這次水價調整中，居民用水價格將分兩步，最終調整至3.20元，漲幅為45.45%。

　　自來水總公司網站的一則消息稱，今年水價調整，供水部門黨政領導十分重視輿論宣傳和引導，制訂了詳細的內外宣傳計劃……《寧波水價之爭》、《寧波回應對水價質疑》和《寧波48億打造現代供水系統》，都是供水部門寫好的新聞通稿，起了主導作用。

　　在新聞通稿中，水價上漲的原因多被解釋為“水價和成本倒掛”、“自來水成本提高”等，但CBN記者調查發現，始于2000年前后的一場國資改革的試驗剝離了自來水總公司的凈水業務并輾轉進入資本市場，自來水總公司的巨額利潤亦由此被“拱手相讓”。

　　漲價的理由

　　自來水總公司的新聞通稿稱，高成本是漲價的主要因素。

　　該公司宣教處處長魏光華表示，有很多因素。其中包括原水價格增加、水環境整治與保護費用提高、水資源費計費方式變化以及從水庫取水比例上升等。

　　比如，“寧波的水庫都建在山區，距各水廠都有幾十公里或百余公里。水廠生產的自來水輸送到居民家里又要一段距離，如何保證途中水源和自來水不受污染，那就要建設引水和供水工程。”

　　新聞通稿還舉例說，其中，從白溪水庫引水距離在國內最遠，而且取水點分散，引水管線合計350公里。所以，相比直接使用江河水或取用單一水庫水的近距離引水的城市來說，寧波人喝水的成本比較高。

　　自來水總公司預測，今明兩年寧波的城市供水單位售水定價成本分別為每立方米2.98元和3.45元，水價和成本明顯倒掛。魏光華澄清說，作為公益性行業，供水企業絕對不可能出現暴利的現象，“現行的水價機制，體現了市場供求關系和價格規律”。

　　但質疑之聲從7月份的提價聽證會開始后就從未平息。曾有寧波網民發帖稱，如果水價上漲50%還只能保本的話，為何參股寧波市自來水總公司(記者注：此公司事實上為寧波市自來水凈水公司)的寧波富達(寧波富達電器股份有限公司，600724.SH)能夠從中分得巨額利潤？

　　他查閱寧波富達2009年一季報發現，自來水凈水業務收入 11532.19萬元，業務成本 6186.85萬元，毛利率達 46.85%。其他如家用電器的毛利率是7.73%，房地產是35.03%，水泥制造是16.14%。

　　據媒體披露，此前成本監審的過程，通常由“自來水總公司”例行向寧波市發改委成本調查大隊提供審計報告和財務報表，并經其審定，轉往價格管理處室研究，最后進入聽證程序。

　　成本價格是如何核算的呢？

　　記者也注意到，一份由寧波市物價局提供的資料顯示，從2008年城市供水單位售水定價成本(2.29元)構成來看，原水成本為0.42元，制水成本為0.34元，輸配成本為0.86元，財務成本為0.39元，其他成本為0.28元。

　　也就是說，凈水成本(包括原水和制水成本)占定價成本的33.19%，但單是輸配成本便占到定價成本的37.55%。

　　2008年度的財務數據顯示，自來水總公司主營業務收入5.63億元，但營業成本高達4.87億元，財務費用也為1.24億元，最終虧損2837萬元。另一被網民質疑的問題則是管理成本，一份由社保部門給出的單據顯示，多位自來水公司員工社保基數在5000元以上，而寧波市的平均值為2300多元。

　　記者了解到，寧波市最近的一次水價調整在2006年，居民生活用水每立方米從1.20元調整到了1.65元。三年之后，寧波市自來水價格又迎來一次調整。頻繁的提價引來多方質疑。

　　據記者了解，2006年國家發改委價格司曾制定了《城市供水定價成本監審辦法(試行)征求意見稿》，意在規范水價成本邊界和定價機制。三年間，該草案幾經修改。據悉，新的修訂稿已經完成，正待國家發改委法規司最終審批。

　　“由于信息不對稱，難以對供水企業的成本進行約束，政府對供水價格的管制取決于政府和企業間的討價還價。”君泰律師事務所上海分所律師朱建軍告訴記者。

　　自來水公司“被虧損”？

　　年檢報告顯示，2007年以來，寧波市自來水總公司賬面凈虧損共計約5554萬元。另一方面，寧波市自來水凈水公司(下稱“凈水公司”)近三年凈賺1.01億元，也就是上述寧波網民質疑的自來水的暴利甚至超過房地產。

　　自來水總公司的虧損是如何產生的？而凈水公司又如何能保持如此高的利潤？水價之間的另一條隱秘交易鏈條因此浮現。

　　記者在采訪中了解到，寧波市有自來水總公司和凈水公司兩家供水企業，后者擁有寧波江東、南郊、慈城、梅林四家水廠，主要業務是自來水的生產、供應。2008年度的年檢報告顯示，自來水總公司持有凈水公司10%的股權，寧波城建投資控股有限公司(下稱“寧波城投”)持有另外90%的股權。

　　事實上，早在1999年12月，當時承擔市區絕大部分供水任務的四家水廠從自來水總公司無償轉入了剛成立的寧波城投賬下。寧波城投是寧波市政府的一個融資平臺，主要職能是為城市建設籌融資。

　　次年5月，寧波城投以這四家水廠為主要資產，注冊成立寧波城投制水分公司(下稱“制水分公司”)，當時日制水能力70萬噸，可年創銷售收入1.05億元。寧波永德資產評估有限公司出具的評估報告書顯示，截至2000年3月31日，寧波城投下屬制水分公司固定資產的評估價值為1.81億元。

　　寧波城投此舉是為參與寧波富達電器股份有限公司(下稱“寧波富達”)2000年的配股。因為在2000年1月無償受讓余姚市交通投資有限公司所持權重占32.02%的寧波富達股票，寧波城投已成為寧波富達第一大股東。

　　同年6月，寧波富達進行配股。經寧波市財政局批準，寧波城投以制水分公司的固定資產配入寧波富達9848376股，按每股10元的配股價格全額認購。其余固定資產由該次募集的貨幣資金收購。

　　此次配股收購中，為保證寧波富達在此項目的內部收益率達到21.75%，制水分公司近9000萬元的債務由寧波城投內部消化。

　　另一個舉措是，寧波城投和自來水總公司簽訂的《自來水銷售合同》約定，自來水總公司應及時向制水分公司支付水費，并承諾在制水分公司的資產整體進入之日起，寧波城投的全部權利義務由寧波富達承繼。

　　自此，制水分公司的資產輾轉進入資本市場。2003年，制水分公司獨立為有限責任公司，更名為寧波市自來水凈水有限公司。

　　雖然從寧波富達2000年配股說明書零星摘錄的《自來水銷售合同》的條款中，沒有發現雙方關于供水價款之詳細信息。但寧波富達年報顯示，2008年度凈水公司生產自來水1.53億噸，實現營業總收入1.15億元，實現凈利潤3600萬元。由此粗算銷售單價約為0.75元/噸。

　　令人不解的是，寧波富達為何要置入與主營業務關聯度不大的“凈水公司”？而作為凈水公司唯一的原料提供方和唯一的產品購買方，自來水總公司應不缺乏議價權，但為何將巨額利潤拱手相讓于凈水公司而承擔巨額的虧損？

　　2009年4月，寧波富達和寧波城投通過資產置換與非公開發行股票相結合的重大重組方案。其中被稱為“關聯度”不大的凈水公司的股權以評估值3.10億元被置出，重新回歸到寧波城投。

　　此次資產騰挪的結果是，寧波富達的總股本將從4.45億股擴大到14.45億股，并成為以房產開發和商業地產經營為主業的上市企業。寧波城投也因此持有寧波富達11.12億股，占總股本的76.95%。

　　中信建投分析師張朝暉的報告認為，這種股權結構在已上市房地產公司中絕無僅有，公司有很大的融資空間，可繼續增發7.78億股，而寧波城投仍具有絕對控股權。假設未來現金增發的價格為10元，財務杠桿為4倍，公司未來增發可累計帶動近400億元的投資。

　　而不再具備“利潤”輸送能力的凈水公司在2009年8月被注銷。記者獲取的《寧波市自來水凈水有限公司2009年臨時股東決議》顯示，因經營方式發生變化，公司股東同意對凈水公司進行注銷。清算組負責人王軍海為自來水總公司的法人代表。

　　凈水公司被注銷后，根據寧波市2009年供水規劃，今后城市供水任務將主要由自來水總公司籌資投建的東錢湖水廠、毛家坪水廠和北侖水廠三大新水廠承擔。而原屬于凈水公司的江東、南郊兩個老水廠將逐步縮減規模，梅林水廠、慈城水廠將逐步實現功能置換，作為備用水廠。