一、經營情況討論與分析
伴隨著我國宏觀經濟的結構性調整，監管力度加大，市場競爭加劇，水務行業進入深刻的重構期。在此背景下，報告期內，公司緊跟政策發展方向和水務行業發展趨勢，在業務發展面臨項目提質增效、技術升級，行業盈利能力較弱等諸多壓力的情況下，始終堅持精細化管理，推進成本管控，強化水質管理，全力保證安全供水；響應國家節能減排號召，加強污水收集管網的維護管理，確保污水處理廠安全、高效、穩定運行；拓展新業務市場，打造新的業績增長點，開拓發展的新局面，提升上市公司綜合盈利能力，為公司戰略轉型的實現及持續健康發展奠定了堅實的基礎。(一)污水處理業務
報告期內，公司下屬各污水項目公司，嚴格控制出水水質指標，確保水質達標排放，切實完成污染減排的重大使命；配合各地方政府、主管部門完成強化污水處理廠管理的相關程序調整、監管措施及相關設備的維護及購置等，同時根據監管手段及政策的調整，逐步優化工藝設備的性能參數、做好日常的維護及保養工作，以實現高效節能降耗及保障出水水質達標排放；報告期內積極推動現有項目的升級改造工作，對于已經在升級改造的項目，嚴把質量關，嚴把運營關，確保改造過程中水量及出水水質滿足要求。報告期內公司下屬的秦皇島升級改造項目已經完成建設，正在進行調試工作；榮縣項目也基本完成主體建設，預計2019年投運；湘潭污水處于調試階段，預計2019年初完成工藝調試。公司污水處理總量18,329.50萬噸，結算總量21,102.53萬噸；報告期內，污水處理業務實現主營業務收入21,172.92萬元，同比-5.79%,主要原因是是由于本報告期處置子公司鄂爾多斯污水和碾子山污水，處置后收入成本不再納入合并范圍所致。
(二)自來水供應業務
報告期內，公司下屬各供水項目公司，均實現穩定供水，確保居民、工業用水安全；調整優化主要工藝設備的性能參數，做好日常的維護及保養工作，以響應節能降耗的號召；為保障居民供水，積極推動水廠擴建、現有項目技改及管網入戶的各項工程；報告期內公司下屬漢中石門供水廠的主體工程已經基本完成，基本具備供水能力。公司完成供水量5,899.54萬噸，售水量4,753.18萬噸。供水業務實現主營業務收入10,327.64萬元，同比-3.73%,主要原因是由于本報告期處置子公司東營自來水和碾子山自來水，處置后收入成本不再納入合并范圍所致。
(三)環保工程技術服務業務
公司的環保工程技術服務業務主要通過下屬的中科國益和漢江實業開展。中科國益主要專注水處理領域的業務，為多個工業和市政項目提供從技術咨詢、設計、供貨安裝、建造到系統調試、委托運營管理等全過程的專業化服務。報告期內主要承接了甘肅莊浪縣工業集中區污水處理廠、內蒙古烏海化工含汞水改造、山東德州實華工藝技改等多個EPC項目；漢江實業主要根據漢中市自來水提供業務的發展及需求，提供市內供水管網的維護、維修及新建管網的接入等工程。
(四)其他方面
2018年7月起，基于對公司未來發展的信心，進一步建立、健全公司長效激勵機制，吸引和留住優秀人才，充分調動公司董事、高級管理人員、核心骨干人員以及全體員工的積極性，公司回購部分公司股份，用于后期實施股權激勵計劃及員工持股計劃。截止目前，公司已通過集中競價交易方式回購股份合計30,965,600股，占公司目前總股本的比例為1.87%。
二、報告期內主要經營情況
報告期內，公司實現營業收入46,797.71萬元，同比6.41%。實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1,039.86萬元，同比-41.69%。業務領域：公司污水處理總量18,329.50萬噸，結算總量21,102.53萬噸。報告期內，污水處理業務實現主營業務收入21,172.92萬元，同比-5.79%。公司完成供水量5,899.54萬噸，售水量4,753.18萬噸。供水業務實現主營業務收入10,327.64萬元，同比-3.73%。
三、公司關于公司未來發展的討論與分析
(一)行業格局和趨勢近幾年國內的大環保板塊細分行業變化加速，在國家的"水十條"、"土十條"、"氣十條"等政策的鼓勵推動下，各地在傳統環境生態治理行業已經完成了數輪粗放型建設高峰期，并已進入項目的"后建設時代",以老項目提標改造，精細化運營為核心，新項目更加專業細分為代表的新一輪環境生態保護產業已逐步展開。在這一大背景下，隨著環保行業不斷深入的發展，在水，土，氣等傳統環保治理領域，項目已經趨于飽和，需求逐步從發達地區向欠發達和農村地區轉移發展，導致行業集中度不斷提升，中小型環保企業不斷被收購兼并。另一方面，在發達地區對環保的需求還在不斷深化和細化，以固危廢處理、資源再生、節能減排、環境監測等為代表的眾多新興環保子行業已經開始快速發展。
(二)公司發展戰略
公司在報告期內積極應對市場競爭，對自身業務進行了細致的梳理，結合目前業務現狀，提出了同時兼顧短期業績提升與中長期產業布局的戰略發展規劃。公司將持續有效推進現有各項水務環保項目建設，對現有業務和資產作出適當的調整、處置、整合和升級改造，同時向其他環保領域擴張，擬通過投資并購方式注入具有良好盈利能力和持續經營能力的優質資產，優化業務板塊構成，不斷提升上市公司綜合盈利能力及核心競爭力，積極應對環保后建設時代的市場變化。同時大力促進合資合作，產業創新孵化，為不斷優化業務結構、完善環保產業鏈打好基礎。公司已在國內外多個細分環保領域深度調研，為中長期發展提前布局，不斷培育新的利潤增長點。
報告期內公司階段性完成部分水資產的股權交割，初步實現了公司戰略轉型。城市礦產資源再生業務作為國中水務的戰略轉型方向之一得以明確，作為世界上人口最多、產生固體廢棄物量最大的國家，我國固體廢棄物產生強度高、利用不充分，部分城市"垃圾圍城"問題十分突出，與此同時各類如銅，金，銀，錫，塑料，鋼材，鐵等基本生產資源持續缺乏，原生礦品味不斷下降，開采成本不斷增加，循環資源利用問題正促使我國在由消費型社會向資源循環經濟型社會轉變。隨著國務院構建"無廢城市"建設指標體系方案的提出，固危廢資源化利用和無害化處置產業將迎來廣闊的發展空間。公司已建立起一支擁有相當實力貴稀及有色金屬資源再生核心技術的產業專家團隊，同時被評為中國循環經濟協會副會長單位，國中城礦資源再生業務正在持續推進。
(三)經營計劃
1.企業經營計劃 公司針對市場競爭及需求深入化的趨勢，對現有的自來水和污水處理等傳統業務進行評估和調整，持續提升精細化管理水平，降本增效；不斷優化現有業務結構，包括處置部分傳統水務項目，同時推動公司逐步進入擁有更高技術含量的環保細分藍海領域，持續推進城市礦產資源再生的戰略性布局。
2.業務拓展計劃 針對市場需求不斷多元化，綜合化和系統化的趨勢，公司已在節能減排，固體廢棄物資源化利用等多個環保的細分領域，積極調研并主動搜選優質產業機會，擬通過如產業聯盟，產業孵化，合資合作，戰略并購等多種業務拓展形式，推進公司在國內外大環保板塊內新細分領域的中長期布局，推進建設國際綜合性大環保平臺，拓寬新利潤來源，不斷提高資產收益率，為社會，員工和股東持續創造核心價值。
3.人力資源計劃
報告期內，公司已積極開展優秀人才搜選和錄用，內部培訓系統不斷完善，績效考核以及崗位責任制度不斷細化，使得整體團隊運營和管理能力得到不斷提升，同時為現有項目的精細化管理的開展，以及中長期其他細分產業的孵化和布局提前做好人才和制度的儲備。
4.市場融資計劃 公司將根據具體項目和業務發展資金需求，充分運用各類市場的融資渠道，包括但不限于發行股份，銀行并購貸款，建設項目貸款，設立專項產業投資及并購基金，海外融資等多種方式，在保持合理健康的資本結構的同時，充分發揮合理的資金杠桿作用，為企業的運營發展持續提供高質量，低成本的融資安排，提高企業的經營能力。
(四)可能面對的風險
1.行業政策變化風險 公司目前的主營業務為水處理及自來水供應業務，屬于市政公用環保行業，對國家及地方政府產業政策，財稅政策以及環保監管政策等依賴性較強，該等政策的變化將可能改變區域市場供求關系，對企業各項經營活動造成影響。
2.市場競爭及擴張風險 目前水務行業經過大規模建設期，發達地區總體水務投資項目已趨于飽和，近年來國內水務市場呈現并購重組加劇、業務逐步向欠發達的三四線城市轉移，部分PPP項目出現資金融資困難，項目呈現分散化和中小型化的特點，這都將會給公司業務的進一步擴張帶來新的挑戰和阻力。
3.項目運營風險 水務項目通常前期投入較大，運營周期較長，且多為公用事業屬性，主要與地方政府發生經濟與業務往來，因此單個項目在運營過程中，如果當地的具體政策包括但不限于上游排水水質，協議水量及水費定價，費用結算等方面發生不利于項目運營的變化，將對公司在該項目上的生產、經營銷售或回款產生不利影響。
4.建設成本控制風險
近年來能源、人工、管材、原材料等價格持續上升，下屬部分新建項目建設成本有高于預期的風險，同時運營項目如存在一定的設備陳舊、管網老化的現象，以上情況在一定程度上都可能壓縮公司下屬部分水務公司的盈利空間。
5.新興業務領域拓展風險 公司將在國內外積極優選高科技含量，高增長，大潛力的新興市場和細分環保領域通過合資合作，產業孵化，投資并購，人才培育等多種方式進行投資布局，而該類新興市場或新興細分行業的國家政策或競爭環境均具有一定的不確定性，存在投資不達預期的風險。
四、報告期內核心競爭力分析
(一)大環保產業協同優勢 公司目前的主營業務既有穩定的污水處理及自來水供應運營業務，也有水務項目設計建設，以及高附加值的環保工程技術服務業務。通過各項業務在技術、客戶、銷售網絡等方面的深入互動和資源配置，公司可以為政府和企業客戶提供一攬子的環境綜合治理解決方案，充分發揮公司集投資、設計、工程、建設、技術支持與咨詢、生產運營為一體的產業鏈綜合優勢。(二)產業技術創新及人才儲備優勢 公司堅持在運營實踐中不斷鼓勵創新，不斷培育大環保板塊的核心技術團隊，結合多年實際項目建設和運營經驗，業務技術涵蓋了水處理產業鏈的研發、咨詢、設計、建設、運營等各個方面；同時公司持續在戰略上把握大環保板塊各細分領域內的國際科技動向，市場新變化，產業新趨勢，不斷加強創新研究平臺建設和孵化新的藍海環保業務增長點。
(三)項目運營管理優勢 公司在大環保領域長期從事水務及其他相關項目建設和運營管理，團隊在把握大環保產業趨勢及搭建架構布局、市場經營拓展和運營成本管控，跨行業資源整合以及區域協同等各方面都有著豐富的實戰經驗，為公司持續業務結構調整以及可持續發展戰略都打下了良好基礎。
