上期（20141027-20141031）燃氣指數上漲5.03%，水務指數上漲3.62%，滬深300(2513.19,0.010,0.00%)指數上漲4.92%，燃氣指數跑贏同期滬深300指數0.11個百分點，水務指數跑輸滬深300指數1.30個百分點。

個股方面，多數個股表現為上漲，其中漲幅較大的有深圳燃氣(7.71,-0.040,-0.52%)（8.88%）、國中水務(7.23,0.040,0.56%)（8.03%）、新疆浩源(23.09,-0.070,-0.30%)（7.11%）、國禎環保(39.78,-0.360,-0.90%)（7.04%），表現較差的個股為武漢控股(10.12,-0.040,-0.39%)（-0.69%）、瀚藍環境(14.10,-0.120,-0.84%)（-0.84%）、中山公用(13.85,0.000,0.00%)（-0.07%）。

投資建議：

未來十二個月內，維持燃氣行業“增持”評級未來十二個月內，維持水務行業“中性”評級目前來看，由于天然氣資源相對稀缺，總體供給偏緊，產量增長低于消費量增長，缺口主要依靠進口量增長來彌補。隨著西氣東輸、川氣東送、陜京線和沿海主干道等大動脈的建成，以及LNG接收項目投產，多氣源供應來滿足消費需要增長。同時，能源結構的調整和環境保護的加強，對行業形成長期利好。維持燃氣行業“增持”的投資評級。

水資源作為關系到人們生活、社會發展的重要資源，受水資源限制，未來供水新增產能增長有限。我們預計自來水業務保持穩定增長，污水處理業務受政策推動，發展空間較大。維持水務行業“中性”的投資評級。

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