農村水務發展滯后,形成巨大潛在市場。我國農村供水普遍存在水質問題。農村污水污染物排放量維持高位,占水質污染物排放量超過50%,且處理率普遍較低,與城鎮污水接近90%的處理率形成強烈反差。我們預計將是“水十條”政策的重點方向之一。農村水務具有巨大的發展潛力;

美國成功經驗在于其擁有完善的法律法規,運營模式有效,并具備充足資金支持;日本在農村污水處理事業領先主要表現為主體權利責任明確,費用分攤比率清晰。美國已形成較為完善的農村面源水污染防治的法律法規體系,政府部門各司其職有效管理分散式污水治理業務,《分散處理系統管理指南》提出5種集中管理程度逐步加強的運行模式;日本各類生活污水處理設施權責明確,且污水處理設施建設費用分攤比率清晰;

與發達國家相比,我國農村污水處理存在的主要問題是資金投入不足,運營水平低下,標準嚴重缺失。我國農村污水處理需求資金數據數以萬億計,而投入資金數據僅數以百億計,資金投入不足;在運營方面存在權責主體模糊、運營監管不足、財政壓力較大等問題;而且我國現行水技術標準體系尚無專門針對農村污水處理的國家標準。

政府投入初具雛形:投資、融資、運營、標準均可能提升。目前我國一些地區的農村水務市場已經初具雛形,國中水務、桑德環境、碧水源、首創股份等公司均涉足這一市場。我國可能將加大農村水處理投入力度,優先支持經濟發達省份及地區。搭建農村水務融資平臺(將與地方經濟發展、農民收入契合,并參照美國“清潔水州立滾動基金”經驗),配套地方資金,積極引入社會資金。現行的“連片整治”及“拉網式全覆蓋”可能是未來政府主要的推進方式,社會參與型的第三方委托運營模式也將有可能獲得發展。;

推薦著力開拓農村水務市場,管理層與二級市場利益一致的國中水務。維持環保行業“增持”評級。推薦具備農村供水、污水處理適用設備,在農村水務市場取得進展,且管理層擬增持股份,利益與二級市場一致的國中水務,維持公司2014-2016年盈利預測,預計EPS分別為0.17、0.31、0.39元,目標價6.90元,維持“增持”評級。